Quand un fond d'investissement parie 375 millions de dollars sur la future chute de Nintendo

Nintendo a réussi au moins une étape avec le lancement de sa Nintendo Switch, c'est le redressement de ses comptes. Et les derniers résultats de son exercice fiscale prouve que la compagnie japonaise broute de l'herbe toujours bien verte. Cependant tout n'est pas si rose si on regarde dans le détail et c'est peut-être pour cela que sur le fond des actions, le titre de Nintendo a subi une sévère correction à la baisse depuis l'E3 2018. De là à imaginer une baisse encore plus importante, c'est ce que semble tabler le hedge fund Melvin Capital Management, qui ces derniers mois a accumulé une position vendeuse sur 1,1 million d'actions Nintendo, soit 0,8 % des titres en circulation pour un montant total de 375 millions de dollars comme l'explique le site Bloomberg.

Ce fonds dirigé par Gabriel Plotkin semble ainsi à l'origine de plusieurs baisses du cours des derniers mois de l'action et dans les faits, un volume d'échange journalier de pratiquement 7 % serait ainsi engendré par ce pari à la baisse depuis plusieurs semaines. Cette technique agressive, appelée "Short Bet", résulte dans les faits à emprunter des actions et de les vendre au prix du marché existant, et de miser sur un rachat ultérieur à un prix beaucoup plus bas. Cette technique de vente a ainsi fait baisser effectivement de manière sensible le cours de l'action Nintendo sans qu'aucune réalité de mauvaise santé financière du groupe Nintendo ne puisse expliquer de manière logique le bien-fondé de cette baisse.

Évidemment cette stratégie a de quoi surprendre et inquiéter les dirigeants du groupe car d'autres compagnies pourraient se mettre à spéculer contre elle, pour faire chuter le cours de ses actions et en profiter ensuite de les racheter à bas prix ensuite, en prenant une place d'actionnaires plus importantes dans le groupe. Capital Group, l'un des principaux actionnaires de Nintendo, en a profité pour consolider sa participation au sein du capital de la société.

Si le fonds n'a pas souhaité effectuer de commentaires pour expliquer sa stratégie, on peut se demander quels dessins stratégiques sont en jeu au niveau boursier. Le fonds qui gère plus de 7 milliards de dollars dans 70 différentes sociétés présentes dans le domaine du divertissements (on pense notamment à des participations dans Netflix, Electronic Arts et Amazon) s'est forgé une belle réputation de requin en multipliant ses résultats financiers positifs depuis 2014. Comme on peut le constater, au niveau boursier, des fonds de spéculations peuvent faire la pluie et le beau temps selon leur bon vouloir stratégique de récupération de fonds colossaux sur une courte durée, sans se préoccuper des efforts réellement effectués par les sociétés visées pour faire bouger le marché. Des actions bien toxiques que Satoru Iwata avait bien compris, lui qui avait engagé un vaste plan de rachats des actions de Nintendo pour être moins dépendants de ces appétits féroces de gains venus de l'extérieur et ayant parfois une influence toxique sur la vitalité des entreprises.

Si pour le moment il n'est pas question d'envisager une mise en danger immédiate de Nintendo, on ne peut qu'être inquiet face à ces pratiques sur des sociétés aux reins beaucoup moins solides. Ce n'est en revanche pas une volonté des actionnaires de se plaindre de la politique récente de Nintendo sur sa Switch, comme s'est amusé à le faire de manière humoristique le site Kotoku. Non pas de morosité pour cause d'absence de console virtuelle sur la Switch, d'un côté de monétisation trop sage sur Animal Crossing Pocket Camp (qui enchaîne les événements ces derniers jours avec un nouvel événement côté jardin depuis ce matin), le fait de râler pour l'absence de nouvelles concernant Yoshi sur Switch, les résultats pas encore assez probants de Nintendo Labo... On vous laisse lire leur article en anglais, c'est assez réjouissant.

Source : Bloomberg